MiCA, licences CASP et l'échéance crypto de l'UE

Au-delà des définitions juridiques, le registre lui-même raconte une histoire. Notre analyse en direct des 367 entrées (vérifiée le 14 octobre 2026) :

• La conservation domine. 229 des 367 prestataires (62%) sont agréés pour la conservation et l'administration de crypto-actifs, alors que seuls 22 peuvent exploiter une plateforme de négociation, le plus rare et le plus exigeant des 10 services MiCA.
• La plupart des CASP relèvent de la classe de capital 2. MiCA lie le capital initial minimal aux services détenus : €50,000 (classe 1), €125,000 (classe 2, avec conservation ou échange) ou €150,000 (classe 3, plateformes de négociation). Selon leurs services agréés, 94 prestataires relèvent de la classe 1, 251 de la classe 2 et 22 de la classe 3.
• Le prestataire type est spécialisé. Un CASP détient en moyenne 3,4 des 10 services, et aucune société ne les détient tous.
• Les agréments se sont accélérés. Les trois premiers agréments (tous aux Pays-Bas) ont été délivrés le 30 décembre 2024, premier jour d'application de MiCA aux prestataires ; 281 des 367 entrées actuelles ont été ajoutées au cours des 12 derniers mois d'activité du registre.
• Le passporting est la norme. Le prestataire médian étend sa licence à 10 marchés UE/EEE ; le passeport le plus large couvre les 30.

MiCA lie le capital initial minimal d'un prestataire aux services qu'il détient. Voici comment se répartissent les 367 prestataires agréés entre les trois classes de capital (vérifié le 14 octobre 2026) :

L'exécution répétée du CASP Tracker Verification Protocol à chaque mise à jour de l'ESMA a révélé des particularités des données officielles que les articles génériques ignorent.

Le registre officiel contient des erreurs. Jusqu'à ce que l'ESMA corrige ces lignes en août et en septembre 2026, deux sociétés françaises différentes partageaient un même LEI dans le fichier source, et la ligne d'une banque allemande portait le nom commercial d'une autre société. Les deux sociétés françaises sont restées chez nous des entrées distinctes pendant toute cette période, car nous rapprochons les lignes sur le LEI et la dénomination sociale ensemble, jamais sur le LEI seul.

Une société peut apparaître deux fois. Après l'extension d'un agrément, l'ESMA réinscrit parfois la même entité juridique comme nouvelle ligne (cas de DekaBank et d'EUWAX). Nous fusionnons ces lignes ; c'est pourquoi notre total de 367 peut être inférieur à un décompte naïf du CSV brut.

L'absence de la liste noire de l'UE ne prouve rien. La liste des entités non autorisées de l'ESMA (173 entités) n'est alimentée que par 5 régulateurs nationaux (CONSOB, FSMA, AFM, Czech National Bank et NBS). Une société peut donc être sans licence et pourtant en être absente.

Le registre lui-même est provisoire. L'ESMA publie les registres actuels sous forme de fichiers CSV intérimaires et prévoit de les migrer vers ses propres systèmes informatiques courant 2026 ; un site qui ne revérifie pas la source régulièrement devient obsolète en silence.